El peso se aprecia: un efecto fiscal que las empresas con deudas en dólares no deberían perder de vista
La ganancia cambiaria ISR puede generarse cuando la apreciación del peso reduce el valor en pesos de una deuda en dólares. Para empresas con posiciones relevantes en moneda extranjera, conviene medir ese impacto antes del cierre del ejercicio.
Durante los últimos meses, el peso mexicano se ha apreciado frente al dólar. Para las empresas que mantienen operaciones en moneda extranjera, este movimiento no solo modifica el costo financiero de créditos, compras o cuentas por cobrar; también puede incidir de manera importante en el resultado fiscal del ejercicio.
¿Cómo se genera una ganancia cambiaria ISR?
Pensemos en un caso sencillo. Una empresa mantiene un financiamiento por 5 millones de dólares. Con un tipo de cambio de 18 pesos por dólar, la obligación equivale a 90 millones de pesos. Si posteriormente el dólar baja a 17 pesos, la deuda sigue siendo exactamente la misma —5 millones de dólares—, pero su equivalente en pesos disminuye a 85 millones.
Desde el punto de vista económico, existe un beneficio: la empresa necesita menos pesos para hacer frente a la misma obligación. Esa diferencia también puede tener consecuencias fiscales.
El efecto depende de la posición de cada empresa
La fluctuación cambiaria no impacta a todas las empresas por igual. Cuando una compañía mantiene deudas o cuentas por pagar en dólares, la apreciación del peso puede generar una ganancia cambiaria. Si ocurre lo contrario y la empresa tiene cuentas por cobrar u otros activos monetarios en dólares, esa misma apreciación puede producir una pérdida cambiaria.
En la práctica, muchas empresas tienen simultáneamente activos y pasivos en moneda extranjera. Por ello, antes de llegar a una conclusión, es necesario revisar la posición completa y no únicamente un crédito o una cuenta por pagar aislada.
Una particularidad de este resultado es que puede modificar la base del impuesto sin que necesariamente exista un flujo de efectivo. La empresa del ejemplo no recibió 5 millones de pesos adicionales; simplemente disminuyó, expresada en pesos, el valor económico de su obligación.
Reglas fiscales y reconocimiento contable
El artículo 8 de la Ley del Impuesto sobre la Renta establece que las ganancias y pérdidas cambiarias devengadas por la fluctuación de moneda extranjera reciben el tratamiento fiscal de intereses. A su vez, el artículo 20 del Código Fiscal de la Federación contiene reglas para determinar la equivalencia en moneda nacional de operaciones denominadas en moneda extranjera.
Desde el punto de vista contable, las posiciones monetarias en moneda extranjera se reconocen conforme a las Normas de Información Financiera aplicables. Para efectos fiscales, sin embargo, deben atenderse las reglas específicas de la LISR y del CFF. Por ello, cuando las posiciones son relevantes, conviene conciliar periódicamente el resultado cambiario contable con el fiscal.
También debe cuidarse el tipo de cambio aplicable publicado en el Diario Oficial de la Federación. No es recomendable tomar de manera automática la cotización comercial utilizada internamente por la empresa; debe verificarse la regla fiscal que corresponda a la operación y al momento de su reconocimiento.
Ganancia cambiaria ISR en pagos provisionales
En los pagos provisionales del ISR, la ganancia cambiaria devengada debe considerarse dentro de los ingresos nominales del periodo. La pérdida cambiaria, por su naturaleza de deducción, no se resta directamente de esa ganancia para obtener un resultado cambiario neto en el cálculo provisional. Su efecto se reconoce al determinar el resultado fiscal del ejercicio.
Esto puede provocar diferencias relevantes entre los pagos provisionales efectuados durante el año y el impuesto que finalmente resulte en la declaración anual, especialmente cuando la empresa mantiene posiciones importantes en moneda extranjera y el tipo de cambio registra movimientos significativos.
¿Por qué revisarlo antes del cierre?
No conviene esperar a diciembre para conocer el efecto. En lo que resta de 2026, conviene revisar financiamientos, proveedores, cuentas por cobrar y demás partidas denominadas en moneda extranjera; verificar los tipos de cambio utilizados y estimar cuánto del resultado fiscal está siendo explicado por la fluctuación cambiaria.
El análisis también permite proyectar distintos escenarios. Si el peso continúa apreciándose, una empresa con una posición pasiva relevante en dólares podría seguir generando ganancias cambiarias. Si la tendencia se revierte, el efecto también cambiará.
Anticipar el impacto fiscal antes del cierre
La idea central es sencilla: una empresa puede generar una ganancia fiscal importante por la apreciación del peso sin haber recibido efectivo por esa diferencia. Si la posición en moneda extranjera es significativa, el efecto debe anticiparse y documentarse.
Para empresas con posiciones relevantes en divisas, este es un buen momento para conocer el efecto acumulado, conciliar el tratamiento contable y fiscal y anticipar su impacto en el resultado del ejercicio. La sorpresa no debería llegar al preparar la declaración anual.
